光大期货 ：海角社区论坛降息押注上升 金价短期或偏强震荡
上周 ，CO海角社区论坛MEX黄
通胀方面 。上周 ，通胀数据落地 ，其中 ，CPI月率7个月来首次下行 ，现回落至2023年12月至今低位水平 。具体地 ，4月季调后核心CPI月率超预期下行 ，下行幅度达0.1% ，录得0.3% 。4月未季调核心CPI年率 、未季调CPI年率 、季调后核心CPI月率则均超前值下行 ，符合市场预期 ，分别录得3.6% 、3.4% 、0.3% 。通胀数据的回落使得降息情绪好转 ，市场对于美联储9月降息概率押注上升 。
经济运行方面 。无论是美国4月零售销售月率 ，还是美国5月纽约联储制造业指数 ，抑或4月工业产出月率 、5月费城联储制造业指数等等 ，各经济数据均出现不同幅度的走弱 ，高利率对于经济的抑制效果或将发力 ，市场对于利率高位运行持续性的怀疑或日益上升 。
综合来看 ，CPI数据的回落使得市场对于通胀回调的期待上升 ，经济数据的持续走弱使得市场预期高利率或难以为继 ，叠加近期美元指数持续走弱 ，金价短期或偏强震荡 。但需要注意的是 ，一方面 ，单次通胀数据的回落对盘面推动效果有限 ，对于金价上方空间短期不应过度乐观；另一方面 ，近期美联储官员鹰派表态不断 ，如理事鲍曼曾称通胀将在一段时间内保持高位 ，若通胀停滞或反弹 ，愿意支持美联储重启加息 。显然 ，当前降息押注或在经济数据及美联储官员发言中来回折返 ，需警惕官员偏鹰发言对盘面的冲击 。
资料来源 ：Wind 、金十数据 、光大期货研究所
撰稿 ：吴爱华
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【编辑:谭平山】