美国软件股大崩盘的启示 ：至read[长弓燧龙]少在现阶段 ，AI对软件是替代 、而非增益 ！
AI投资狂潮主要催生了read[长弓燧龙]芯片制造和云计算需求 ，而软件企业距离从中获利仍有一段距离 。
在人工智能热潮的强劲推动下 ，科技行业当前正上演着前所未有的剧烈洗牌 。本周软件和企业科技公司的财报就暴露出这一转折期的阵痛——业绩普遍疲软 ，前景飘忽不定 。
软件公司距离从AI热潮获利仍有一段距离
分析人士指出 ，目前AI投资狂潮主要催生了芯片制造和云计算需求 ，而软件企业距离从中获利仍有一段距离 。
彭博智库高级分析师AnuragRana表示 ，除微软外 ，目前很少软件公司的收入有所提振 ，资金主要流向了英伟达等芯片巨头以及云计算平台 。
大多数公司都没有专门的AI预算 ，所以他们只能从非AI预算中挪用资金 。他们仍在购买英伟达芯片和戴尔服务器 ，但不会签订大额软件合同 。软件行业最终将从AI中获益 ，但要建立起来可能需要数年时间 ，今年下半年的业绩改善已经无望实现 。
曾经作为行业明星的Salesforce本周四绩后股价大跌近20% ，创2004年上市以来最大单日跌幅 。业绩不佳固然是导火索 ，但公司高管的表态更彰显出软件企业面临的窘境 。
SalesforceCEO贝尼奥夫直言 ，过往疫情催生的“虚假繁荣”正在消退 。当年为适应远程办公需求而大量采购的软硬件 ，如今亟需进行整合和理顺 。
他认为 ：
每家企业软件公司都在疫后进行了调整 ，最近发布财报公司基本上都在以不同方式重复同样的话 。
除了Salesforce ，Okta 、MongoDB 、UiPath等公司也在最新财报中下调了全年收入预期 。Okta直指宏观经济环境成为拖累 ，影响了新客户的获取及现有客户的购买扩展 。
而在Veeva的财报电话会议上 ，CEO甚至将通用AI列为客户"优先权重新分配"的一大原因 。类似的景象几乎笼罩了整个软件和企业科技行业 。
宏观环境低迷企业主要资金流向硬件升级
另一个潜在阻力则是宏观经济的持续低迷 。在本周公布的最新PCE物价指数数据显示 ，通胀水平微高于预期 ，美联储也维持利率在23年高位不变 。在这种环境下 ，企业对于签订长期软件订单的热情自然会大打折扣 。
UiPath创始人DanielDines指出 ，UiPath在3月下旬和4月份遭遇了严重业务放缓 ，
戴尔财报也显示 ，由于更多低利润的AI服务器订单涌入 ，全年毛利率料将下滑150个基点 。这一点也从侧面说明了软件需求疲软 、企业预算多转向硬件的局面 。
总的来看 ，在AI火热的发展背后 ，科技行业正加速分化重组 。芯片 、云计算等直接相关领域获利最大 ，而软件企业则承受了较大冲击 ，不得不通过收缩支出 、放缓扩张甚至裁员来应对 。
例如SentinelOneCEO就直言 ，企业的采购习惯和软件评估标准都在发生变化 。
不过 ，也有分析人士认为 ，目前软件股的大幅回调恰恰为投资者提供了良机 。伯恩斯坦分析师认为 ，像ServiceNow这样获利确定性较高的头部公司在估值修复后反而更具投资价值 。
风险提示及免责条款
市场有风险 ，投资需谨慎 。本文不构成个人投资建议 ，也未考虑到个别用户特殊的投资目标 、财务状况或需要 。用户应考虑本文中的任何意见 、观点或结论是否符合其特定状况 。据此投资 ，责任自负 。
【编辑:刁富贵】