戴斯觉接手3年仍在摸索中突小诗的公交车日记1一15文围 保龄宝业绩两连降股价累跌70%
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正式接手
戴斯觉出生于1995年 ，父母戴昱敏 、邓淑芬均为资本市场大佬 。15岁时他便开始涉猎金融商业知识 ，19岁时成立了永裕投资 ，22岁一举入主A股上市公司保龄宝 。可能是因经验不足 ，2021年 ，戴斯觉才正式接手公司管理 。
保龄宝是代糖生产龙头企业 ，三年前 ，元气森林的走红带火了保龄宝 ，也让其业绩达到成立以来的巅峰 。但行业技术壁垒不高 ，随着行业内公司加速内卷 ，情况开始不容乐观 。2022年及2023年 ，公司的营业收入和净利润连续两年双降 。目前公司股价较2020年高点累计下跌超70% 。
戴斯觉也试图开拓新方向 ，但长江商报记者注意到 ，保龄宝在最近三年年报中 ，对于战略布局的表述并不一致 ，似乎还未明确方向 。
遭遇业绩股价双杀 ，年轻的戴斯觉能做好应对吗？
22岁成为上市公司实控人
和许多“90后”上市公司董事长一样 ，戴斯觉的背后 ，也站着一个实力雄厚的资本家族 。
1995年出生的戴斯觉 ，有着一对叱咤资本圈多年的父母 。他的父亲是港股市场的“风云人物”戴昱敏 ，其曾是香港上市公司中木国际 、中国再生医学的执行董事 ，如今在华商集团等7家公司任职 。母亲邓淑芬也来头不小 ，资料显示 ，她现在华商集团机构担任执行董事 、副董事长 、总裁 ，在中国生殖健康产业协会担任理事 、战略发展委员会副主任委员 。
含着金汤匙出生的戴斯觉 ，童年并没有过得很轻松 。15岁时 ，在父亲的要求下 ，戴斯觉开始接触金融知识 ，据他所说 ，“一本金融书籍 ，几千页得一周啃完 ，因为一周后 ，父亲出差回来 ，会突击检查近期学习的情况 。”后来 ，他还被送去新加坡和英国求学 ，并且从曼彻斯特大学金融经济学硕士成功毕业 。
毕业后 ，戴斯觉按照父母的预想 ，迈入了金融行业 。2014年 ，19岁时 ，他便成立了永裕投资 ，从行业基层做起 。2017年 ，也就是22岁之时 ，戴斯觉向母亲邓淑芬借资5.4亿元 ，一举入主了A股上市公司保龄宝 。
22岁成为上市公司实控人 ，在当时 ，这件事引起了市场热议 。不过最开始的两年 ，戴斯觉并没有亲自上阵 ，而是由母亲邓淑芬出马 ，连续多年担任公司董事长 ，并短期出任公司总经理 。
据悉 ，保龄宝由刘宗利创立 ，1997年 ，他关注到了“低聚糖”的风口 ，带领保龄宝向功能糖领域快速发展 。很快 ，保龄宝与娃哈哈 、喜之郎 、蒙牛 、伊利等知名品牌合作 ，更是在2004年成为了可口可乐中国唯一的果葡糖浆供应商 。
2005年 ，保龄宝营收仅有1.15亿元 ，净利润为730万元 。但到了2009年上市时 ，其营收达到5.25亿元 ，净利润达3927万元 。2017年戴斯觉入主时 ，保龄宝营收 、净利润分别为15.93亿元 、4962万元 ，实现大幅增长 。
不过 ，由于产品的原材料来自于玉米 、玉米淀粉等 ，上游受原材料价格波动影响 ，同时 ，又因为下游均为食品行业巨头 ，公司议价能力并不算强 ，因此 ，虽然营收持续上涨 ，但保龄宝的毛利率和扣非净利润波动较大 。
直到2021年3月 ，戴斯觉才出现在保龄宝新一任董事会名单上 。至此 ，戴斯觉正式接手这家代糖行业龙头上市公司 。4月14日 ，保龄宝发布公告 ，表示法定代表人也正式变更为戴斯觉 。
行业竞争压力大业绩连降
如今 ，保龄宝正遭受着业绩与股价的“双杀” 。
2018年及2019年 ，戴斯觉入主的前两年 ，保龄宝连续增收不增利 。直到2020年 ，全球健康市场需求升级 ，代糖受到市场欢迎 ，以赤藓糖醇为主产品的保龄宝业绩实现双双增长 ，营业收入为20.55亿元 、净利润为4986万元 。
2021年 ，也就是戴斯觉正式接手保龄宝的这一年 。元气森林气泡水走红 ，无糖饮料也随之爆火 ，作为元气森林的合作商 、代糖的生产商 ，保龄宝的业绩也随之大涨 。2021年 ，保龄宝实现营业收入27.65亿元 ，比上年同期增长34.58%；净利润为2.02亿元 ，比上年同期增长304.65% 。公司表示 ，2021年公司赤藓糖醇产品供需两旺 ，赤藓糖醇产品价格同比有较大涨幅 ，同时带动了其他功能糖产品的市场需求 。
但代糖行业技术壁垒不高 ，只是新产能投入成本较高 ，2022年 ，行业开始急速扩产 。据弗若斯特沙利文预测 ，2022全球赤藓糖醇总需求仅17.3万吨 。但保龄宝年报显示 ，仅6家头部生产商可生产的赤藓糖醇总产能就将达44.5万吨/年 ，而这一产能已是2021年中国赤藓糖醇总消费量的20倍 。
行业“内卷”之下 ，保龄宝业绩急剧下滑 。2022年及2023年 ，公司分别实现营收27.13亿元 、25.24亿元 ，同比分别下滑1.89% 、6.96%；同期 ，净利润分别为1.33亿元 、5397万元 ，同比分别下滑33.94% 、59.47% 。2024年一季度 ，其营收 、净利润分别为5.51亿元 、2317万元 。
与此同时 ，公司毛利率也大幅下滑 ，2021年巅峰时 ，其毛利率达13.39% ，2023年已跌至8.1% 。2023年末 ，公司存货2.79亿元 ，存货周转率由2021年9.55次降低至7.56次 ，存货周转天数由37.69天增长至47.65天 。
二级市场表现也不容乐观 。2020年8月 ，保龄宝股价曾高达25.49元/股 ，此后持续下跌 ，截至2024年5月17日收盘 ，其股价跌至6.67元/股 ，期间跌幅超70% 。
为此 ，戴斯觉也多次试图寻找第二增长曲线 ，但这一目标似乎总在变化 。
2021年年报中 ，保龄宝在“未来展望”中提到 ，在夯实B端业务的前提下 ，积极拓展C端健康业务的发展 ，形成生物 、健康 、产融三大板块融合发展新格局 。
2022年 ，保龄宝称公司会自主培育或选择合适的并购标的 ，未来形成B端原料制造 、C端功能食品 、投资并购三大板块融合发展新格局 。
2023年 ，保龄宝又称 ，未来将通过业务的优化和延伸 ，建立起食品营养 、医药 、质构改善三大业务板块 。
戴斯觉似乎也不再打算依赖赤藓糖醇 ，自2020年起 ，保龄宝便在布局新代糖阿洛酮糖 ，不过 ，阿洛酮糖目前尚未被审批作为新食品原料 。
激烈的行业竞争下 ，年轻的戴斯觉需要尽快找到突围方向 。
责任编辑 ：杨红艳
【编辑:甘铁生】