健全制度机制 严打违法违规 资本市场织牢织密投资者保护之网
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◎记者梁银妍给我播放个免费的片汤立斌
今年以来 ，资本市场加强投资者保护的信号密集释放 。一方面 ，投资者保护的制度基础不断夯实；另一方面 ，上市公司和中介机构频收“罚单” 。中国证监会主席吴清日前在“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示 ，保护投资者特别是中小投资者合法权益 ，是资本市场领域践行以人民为中心的发展思想的具体体现 。
下阶段 ，中国证监会将一以贯之抓好落实 ，把投资者保护贯穿于资本市场制度建设和监管执法的全流程各方面 。业内人士预计 ，以保护投资者合法权益为出发点 ，“零容忍”打击违法违规行为 ，进一步畅通投资者维权救济渠道 ，资本市场将织牢织密投资者保护之网 ，进而增强投资者信心 ，促进市场高质量发展 。
投资者保护制度持续完善
截至目前 ，我国股民超过2亿 、基民超过7亿 。维护好投资者合法权益 ，事关上亿家庭 、数亿群众切身利益 ，需要把投资者保护贯穿于资本市场制度建设各方面 。
自2013年国务院办公厅发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》以来 ，我国投资者权益保护制度体系持续构建 。2020年3月起实施的新证券法 ，增设“投资者保护”专章 。此外 ，证券市场民事赔偿制度不断完善 ，如证券纠纷代表人诉讼制度等 ，有效保护了投资者合法权益 。
数据显示 ，去年资本市场作出行政处罚539件 ，同比增长40%；罚没63.89亿元 ，同比增长140%；向公安机关移送涉嫌证券期货违法犯罪案件和线索118件 。在此基础上 ，监管部门运用强制退市 、刑事追责 、民事赔偿等多种手段 ，全面提升违法成本 。2023年 ，证监会查处的上市公司中32家已被强制退市 ，向公安机关移送相关涉嫌犯罪上市公司42家 。
今年以来 ，资本市场投资者保护机制仍在加快完善 。3月 ，证监会从严把发行上市准入关 、加强上市公司监管 、加强证券公司和公募基金监管等方面出台政策文件 ，突出“强本强基”和“严监严管” 。4月 ，资本市场第三个“国九条”发布 ，强调“更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益” 。此后 ，证监会进一步深化退市制度改革 ，督促行业机构履职尽责 ，推动上市公司质量提升 ，推动发行 、上市 、交易 、退市等各环节为投资者提供更为公平的保护 。
银河证券策略首席分析师杨超表示 ，推动各类主体的自律 ，以促进资本市场的公平 、透明和高效运行 ，不仅彰显了监管部门对投资者权益保护的坚定承诺 ，还体现了其对建设一个安全 、规范 、透明 、开放 、有活力 、有韧性的资本市场的不懈追求 。他预计 ，下一步 ，监管部门将持续优化相关法律法规 ，加大执法力度 ，提升监管的透明度 ，并致力于建立多元化的纠纷解决机制 。
“罚单密 、落地快 、处罚重”
在不断夯实制度建设的基础上 ，今年以来 ，资本市场“零容忍”执法震慑持续强化 ，并呈现出“罚单密 、落地快 、处罚重”的特征 。
一方面 ，多家上市公司被“点名” 。Choice数据显示 ，截至4月底 ，今年受到行政处罚的上市公司已超过100家 。5月15日 ，证监会公布了12起投资者保护执法案件 。从罚单类型来看 ，涉及内幕交易 、操纵市场 、利用未公开信息交易 、从业人员违法炒股 、违规占用上市公司资金等 。
“特别是近期以来 ，监管力度不断加大 。5月A股至少有18家上市公司公告公司或相关方被立案 ，还有多家公司收到行政处罚通知以及被实施退市风险警示 。”清华大学法学院教授汤欣表示 ，在强监管的背景下 ，拟上市企业更加审慎申报 ，一定程度上消除了造假源头；上市公司进一步加强内部控制 ，规范公司治理 。
另一方面 ，中介机构亦面临严监管 。今年以来 ，监管部门累计向券商下发罚单超百张；被处罚的会计师事务所接近30家 。以券商罚单为例 ，头部券商已悉数覆盖 ，远超以往对头部券商的罚单数量；经纪 、投行 、资管等传统业务是“重灾区” ，针对两融业务 、场外衍生品 、自营等业务的处罚频率也在提高 。从处罚结果来看 ，多家机构及责任人被采取出具警示函 、责令改正等行政监管措施 ，且处罚力度较大 ，有券商保荐业务被暂停半年 ，还有券商因违规被立案调查 。此外 ，从立案调查到罚单落地 ，间隔时间较短 ，有案件从立案调查到处罚告知 ，时间间隔仅一周 。
中国社会科学院法学研究所商法室主任 、研究员陈洁表示 ，加强对上市公司 、中介机构的监管是保证证券市场安全与稳定的重要内容 。只有加强监管 ，才能提高保护投资者权益的有效性 ，才能为投资者的投资活动提供更安全 、公平和有效益的市场制度环境 ，从而切实有效地保障和增强投资者的市场信心 。
进一步形成投资者保护合力
投资者是市场之本 ，做好投资者权益保护工作关系到资本市场改革 、发展和稳定 。
下阶段 ，证监会将重点打击欺诈发行 、财务造假 、占用担保 、违规减持等违法违规行为 ，同时加强对案件办理全流程全周期管理 ，联合公安 、检察机关集中部署 、督办案件办理相关工作 ，发挥稽查执法“惩罚”“治理”“预防”“教育”功能 ，让挑战法律底线者付出应有代价 。
责任编辑 ：江钰涵
【编辑:张广才】