大摩 ：为什么说戴尔大跌是机会
最佳回答
“bnb免费获得” 大摩 ：为什么说戴尔大跌是机会 。SAOA121AFOAJEFDN23AK
5月30日 ，AI赛道新宠戴尔（DELL.US）最新季报 ，尽管多项核心bnb免费获得财务指标超预期 ，但由于利润下滑 、AI服务器订单积压量缺乏惊喜 ，股价当天盘后重挫20% 。
摩根士丹利分析师ErikWoodring等认为 ，戴尔股价此前在5月份单月就已经大涨39% ，曾创历史新高 ，表现远超大盘 ，这次大跌也是因为部分投资者出现获利了结的情绪 。但Erik相信 ，这次回撤更接近一次“倒车接人”的机会 ，戴尔仍然有上涨空间 。
盈利能力不佳是存储表现疲软和传统服务器价格竞争的结果
具体来看 ，戴尔第一季度营收222亿美元 ，同比增长6.3% ，略高于分析师预期的216.8亿美元 。不过 ，基础设施解决方案集团（ISG）的利润率仅为8% ，环比下滑7个百分点 ，是拖累业绩的主要原因 。
ErikWoodring表示 ，ISG利润率下滑主要是存储业务执行不力所致 ，而非人工智能服务器利润率下降 。存储业务收入同比持平 ，但混合云产品VXRail占比较高 ，导致整体毛利率下降 。此外 ，传统服务器的定价竞争也给利润率带来一定压力 。
然而 ，值得关注的是 ，人工智能服务器业务表现出色 ，收入 、订单和后备订单均超出预期 。该季度 ，戴尔人工智能服务器实现17亿美元收入 ，同比增长逾100% 。新订单达26亿美元 ，后备订单达38亿美元 ，同比增长31% 。更值得一提的是 ，包括订单和后备订单在内的人工智能服务器项目线索达120亿美元以上 ，是财年2025年人工智能服务器收入预期的数倍 。
分析师写道 ：这表明人工智能服务器业务的发展势头仍在持续 ，凯发k8(国际)认为 ，凯发k8(国际)对于2026财年230亿美元的人工智能服务器收入预期可能过于保守 。
AI服务器业务未来有望延续强势表现
事实上 ，在本财季整体营收指引的25亿美元上调中 ，几乎100%来自于更强的人工智能服务器营收预期 ，充分说明了人工智能服务器正快速成为戴尔的新增长引擎 。
对于客户端解决方案集团（CSG） ，戴尔管理层表示 ，商用PC需求正在复苏 ，同比增长3% 。随着Windows10系统于2025年1月份停止支持 ，企业级PC换机需求有望进一步释放 。同时 ，人工智能PC的兴起也将拉动售价的上行 。
展望未来 ，分析师预计戴尔2025财年整体收入将同比增长10.5%至975亿美元 ，2026财年将增长6.6%至1041亿美元 。全年每股收益分别为8美元和10.34美元 ，后者较此前预期提高0.22美元 。
基于上述预期 ，摩根士丹利将戴尔的目标股价上调至155美元 ，较当前价位有8.78%的上涨空间 。在牛市情景下 ，戴尔的目标价位更可能达到200美元 。分析师认为 ，戴尔未来几年有望凭借人工智能业务的快速增长 ，实现利润持续膨胀 ，同时股票回购和纳入标普500指数也将进一步提振股价表现 。
责任编辑 ：欧阳名军
【编辑:刘永】