重庆啤酒量价齐升首季净利增16.78% 高端化承压增速持续放缓不足10%本道综合精品
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4月29日下午 ，重庆啤酒发布2024年第一季度财报 ，今年一季度 ，公司营业收入同比增长7.16%至42.93亿元 ，归母净利润同比增长16.78%至4.52亿元 。
据了解 ，得益于公司产品结构升级 ，一季度重庆啤酒的吨价同比增长1.3% ，至4820元/吨 。同时 ，公司实现啤酒销量86.68万千升 ，比上年同期的82.36万千升增长5.25% 。
长江商报记者发现 ，重庆啤酒始于2020年的高端化之路 ，在2022年显露疲弱趋势 。2024年一季度 ，重庆啤酒的高档产品增速不及经济型产品增速 ，前者增速为8.28% ，后者增速为12.39% 。
不仅增速有所下滑 ，2023年公司高端产品毛利率也有所下滑 ，同比降1.57个百分点 ，进而公司整体的毛利率在2023年降至2020年以来新低 ，跌破50% 。
单季净利4.52亿创新高
资料显示 ，重庆啤酒前身重庆啤酒厂成立于1958年 ，成为继
上市之后 ，公司开拓了饮料业 、金融业 、养殖业 、生物制药业等业务 ，开启多元化 。其中 ，值得一提的是 ，2009年重庆啤酒曾计划跨界乙肝疫苗 ，但后来宣告失败 。
在多元化发展的同时 ，重庆啤酒引进外资 ，嘉士伯逐步增持公司股份 。2008年 ，嘉士伯联合喜力收购了苏纽 ，获得了苏纽所持的重啤股份 ，成为公司第二大股东；进一步增持后 ，嘉士伯在2010年成为公司的第一大股东 。
2013年 ，嘉士伯通过要约收购将持股比例增至60% ，实现了对重庆啤酒的控股 。
公司此前介入的疫苗资产在2016年才完全出售 ，专注啤酒主业后 ，重庆啤酒业绩在2016年后进入快车道 ，当年归母净利润强势扭亏 ，盈利1.81亿元 。
此后 ，公司的归母净利润连续8年增长 。2023年年报显示 ，重庆啤酒的归母净利润高达13.37亿元 。营收方面 ，2016年和2017年连续两年下滑后 ，2018年至2023年 ，重庆啤酒的营收也连续6年实现增长 ，2023年营收创新高至148.15亿元 。
4月29日下午 ，重庆啤酒发布2024年第一季度财报 ，今年一季度 ，公司营业收入同比增长7.16%至42.93亿元 ，归母净利润同比增长16.78%至4.52亿元 ，值得一提的是 ，这一净利润水平创一季度同期最高纪录 。
此外 ，需要提及的是 ，重庆啤酒的经销商在一季度有所减少 。数据显示 ，2024年一季度 ，重庆啤酒新增经销商199家 ，减少经销商299家 ，报告期末共有经销商2969家 ，较2023年12月31日减少100家 。
高端化承压
实际上 ，2020年以来 ，重庆啤酒业绩的持续增长 ，与公司开启的高端化之路不无关系 。
2020年 ，重庆啤酒获得大股东优质啤酒资产注入 ，叠加旗下乌苏品牌的爆红 ，公司在布局全国的同时 ，顺利展开高端化之路 。数据显示 ，2020年—2021年 ，重庆啤酒高档产品收入增速分别为26.28% 、43.47% 。
2022年 ，重庆啤酒的高端产品收入49.47亿元 ，同比增速骤降至5.67% ，较2021年增速降低了37.8个百分点 。值得一提的是 ，2022年及以前 ，重庆啤酒将10元及以上产品划为高档 ，6元—10元为主流 ，6元以下为经济 。
而2023年报中 ，公司将8元及以上产品定位高档 ，4元—8元为主流 ，4元以下为经济 。在2022年以前 ，高端产品主要有乌苏 、嘉士伯 、1664；2023年 ，公司将红乌苏也加入了高档啤酒的阵营 。长江商报记者查询京东发现 ，620mL大红乌苏单瓶价格9.91元 ，但经过折扣后的价格低于8元 。
虽然公司将高档啤酒的认定标准降低了2元 ，但并未能改变高档啤酒增速放缓的趋势 。2023年 ，公司高档啤酒实现收入88.55亿元 ，同比增速仅为5.18% 。
降低高档啤酒的认定标准 ，也降低了该类产品的毛利率水平 。2022年 ，公司高档产品毛利率同比下滑0.51个百分点 ，2023年 ，这一指标继续下滑1.57个百分点 。
不过 ，值得一提的是 ，2023年 ，公司的经济型啤酒的增速从2022年的6.25%增长至10.06% 。2024年一季度 ，这一分化趋势更为显著 。
根据一季报 ，公司高档啤酒收入25.72亿元 ，同比增长8.28% ，仍未超过10% 。但公司的经济型啤酒收入8607.78万元 ，同比增长12.39% 。虽然经济型啤酒规模较小 ，但增速较快 。
从整个公司的毛利率角度来看 ，2020年至2022年 ，公司的毛利率维持在50%以上 。不过 ，在2023年高端化持续承压之际 ，重庆啤酒的毛利率降至50%以下 ，为49.15% 。
责任编辑 ：杨红艳
【编辑:余克勤】