长城基金汪立 ：地产政策发力催化抖音极速版历史版本 ，宏观条件内外皆转暖
过去一周 ，市场经过回落后在周五再次冲高 ，全周日均成交额接近9000亿元；风格上 ，大盘优于抖音极速版历史版本小盘 ，价值优于成长 。大盘角度来看 ，全周大盘呈现V型走势 ，受地产政策预期影响较大 。行业方面 ，房地产 、建筑材料 、建筑装饰等行业表现靠前；家用电器 、医药生物 、煤炭等表现靠后 。
回看上周市场 ，房地产板块呈现较大涨幅弹性 ，其交易核心来自政策催动 。上周三 、周四地产政策预期持续发酵 ，周五楼市正式迎来政策“组合拳” ，其中央行的政策明显超出市场预期 ，带动当天下午房地产板块快速上涨 。
此次央行推出的强力地产催化政策 ，主要包括四方面 ：（1）降低首付比例；（2）取消住房贷款利率下限；（3）下调公积金贷款利率0.25百分点；（4）设立3000亿元保障性住房再贷款 。本次政策力度在刺激需求层面明显超市场预期 ，但在政府收储房地产规模上的推动弱于市场预期 。
过去一周境内外都公布了较为重要的宏观经济数据 ，包括国内的经济增长各分项数据与美国的通胀数据 。整体来看 ，
国内方面 ，4月经济数据整体平稳 ，结构上有所分化 。六大口径数据中 ，工业 、出口增速较显著高于前值 ，固定资产投资 、房地产销售 、社零 、服务业生产指数则不同程度低于前值 。可以看出 ，供需背离的信号仍在强化 ，供给强 、需求弱的格局没有改变 ，体现为 ：工业生产强 ，消费 、投资弱；服务业生产中 ，生产型服务业强 ，生活型服务业弱 。往后看 ，外需回暖的弹性幅度或有限 ，但持续性可能较强 ，而
海外方面 ，美国4月核心CPI同比创三年来最低 ，“二次通胀”担忧缓释 。叠加零售数据超预期回落 ，9月降息概率升至80%以上 ，带动市场宽松交易再起 。尽管这种消费回落的动能是慢慢消退的 ，通胀粘性仍然存在 ，但从当下来看 ，
前文已经分析了宏观基本面视角下的地产板块机会 ，接下来从策略视角进行分析 。复盘上一轮“地产三支箭”政策背景下的板块表现 ，可以看到 ：自2022年地产基本面下行周期以来 ，过往由政策驱动的地产反弹持续时间有望达30至40天 ，其中建材 、家居受益最多 。从当前来看 ，目前行情周期时间尚未结束 ，政策基本兑现后
就整体A股市场而言 ，凯发k8(国际)仍然强调五大主线——
责任编辑 ：许艾伦
【编辑:冷德友】